Jornada: Cómo alinear a las personas socias con los objetivos de la empresa: aspectos societarios y financieros. valoración de empresas

22 de mayo

9:30 - 13:30h

Don Diego López Haroko Kale Nagusia, 50 - Bilbao

Descripción

D. Mikel Alberdi Arambarri. Consultor área legal, Elkargi Consulting

• Responsabilidad de la propiedad.

• Estructuras societarias adecuadas para los socios: sociedad holding, operativa y patrimonial.

• El protocolo como instrumento integrador de los socios.

• Ventanas de salida y mecanismos para concentrar el capital.

 

D. Asier Unda Izaguirre. Consultor, Elkargi Consulting

 

1) Fundamentos de la valoración:

• Introducción a la valoración de empresas

• Diferencias entre valor y precio

• Clasificación de los distintos métodos de valoración

• El concepto de valor de empresa

 

2) El Descuento de los flujos de caja (DCF):

• Principios básicos

• Metodología en la aplicación del DCF

 

  • Introducción
  • Análisis de separación de negocios
  • Análisis de activos y Pasivos
  • Fijación de un horizonte temporal
  • Conocimiento profundo del negocio
  • Proyección de los estados contables (P&L y Balance)
  • Cálculo del Cash-Flow libre a partir de los estados contables
  • Determinación de la tasa de descuento (WACC)
  • Determinación del Valor Residual
  • Cálculo del Valor de Empresa (EV) y cálculo del Valor de las Acciones (EqV)
  • Rango de valoración

 

• La valoración por descuento de dividendos

 

3) Valoración por múltiplos

• Consideraciones generales

• Valoración por comparables de empresas cotizadas y no cotizadas

 

  • Ratios
  • Determinación del EBITDA
  • Determinación del múltiplo
  • Ajustes de Balance y DFN

 

 

4) Errores habituales en la modelización de negocios y en los planteamientos de valoración